Política de hedge: como proteger a margem do pedido ao pagamento
Quem compra ou vende em moeda estrangeira assume, sem perceber, uma aposta no câmbio. Uma política de hedge transforma essa aposta em uma decisão.
Entre o fechamento de um pedido e o pagamento, passam semanas ou meses. Nesse intervalo, o dólar pode subir ou cair, e a margem calculada no pedido muda junto. Para quem importa, uma alta corrói o resultado; para quem exporta, uma queda faz o mesmo.
O que a trava faz
A trava cambial fixa hoje a taxa de uma operação futura. A empresa passa a saber, no fechamento do pedido, quanto vai pagar ou receber em reais, e pode precificar sua venda com a margem que escolheu, sem repassar o risco do câmbio ao cliente.
O que uma política define
- Quanto da exposição proteger: tudo, uma parte, ou uma parcela que cresce conforme o pagamento se aproxima.
- Em que horizonte: do pedido ao pagamento, ou por trimestre e orçamento anual.
- Com quais instrumentos: termo com ou sem entrega física, de acordo com o fluxo da empresa.
- Quem decide e com que frequência a política é revista.
Por que a execução importa
Com a política definida, o resultado depende das condições obtidas em cada operação. Cotar com mais de uma instituição de primeira linha, no mesmo momento, costuma fazer diferença relevante ao longo do ano. É aí que a assessoria atua: no desenho da política e na execução de cada trava.
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